宏源期货：中美贸易担忧 棉花国内跟随继续探底（20180703）-中亿财经网

资讯要点：

1. 7月2日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交1.8万吨，成交率60%，成交均价14695元/吨，下跌186元/吨，折3128价格16053元/吨，下跌208元/吨。

2.  美国农业部(USDA)在年度种植面积报告中预计，美国2018年棉花的种植总面积为1,351.8万英亩，低于分析师预估的1,378.1万英亩，略高于美国农业部3月时预计的1,346.9万英亩。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格16943（-2）元/吨，328棉价格16323（-3）元/吨，527棉价格15130（-1）元/吨；137长绒棉价格指数25450(-50)元/吨，236长绒棉价格指数24200（+200）元/吨；棉花均价16353（-5）元/吨，棉粕均价2595(-26)元/吨，棉籽均价2102(0)元/吨，三级棉油均价5940(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价16253（-20），4128B报价15481(0）；山东3128B报价16221（0），4128B报价15417（0）；江苏3128B报价16400（0），4128B报价15503（0）。

3. 库存情况：

a) 纯棉纱：纺企棉花库存：36.75（+0.1）天；纺企棉纱库存：20.3（-0.2）天；织厂棉纱库存：16.3（+0.1）天；全棉坯布库存：20.9（-0.2）天；

b) 涤纶短纤：涤短工厂库存14.6（+0.1）天；纯涤纱成品库存4.6（+0.2）天；涤纱厂原料库存：5.8（+0.1）天；

c) 粘胶短纤：粘短工厂库存13（0）天；人棉纱原料库存:16.5（0）天；人棉纱成品库存：15（0）；人棉布库存天数：22.5（-0.4）；

d) 中国纱线库存指数17.5（0），中国坯布库存指数为27.9（-0.3）。

4. 纯棉纱厂负荷59.4%（+0.1%），涤短负荷79.8%（-2%），粘短负荷85%（0%）,人棉纱厂负荷77%（0%）;纯涤纱负荷67%（0%），全棉坯布厂负荷69.3%（0%），人棉布负荷约58.5%（0%）.

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于16015，下跌0.03%；1901合约收于16830，下跌0.15%；ICE期棉主力合约收盘84.47美分，上涨0.33%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为970（-250）；国内C32S与印度C32S现货价差-270（0)，国内与印度JC32S内外价差-360（0），国内C21S与巴基斯坦内外价差580（0）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约1650（0)， 保持不变。

小结：

ICE 棉花期货周一下挫逾1%，至六周低点，因在全球最大棉花出口国美国和最大消费国中国之间发生贸易争端之际，投资者离场观望。在7月6日美中两国互相开始对大量商品征收关税前，投资者表现不安。

在ICE棉花震荡下跌下，国内棉花也是跟随回落，并且持仓小幅减少，并且已经逼近前期的低点16605。虽然现在现货价格稳定，拍卖不温不火，但由于期货对价格有预期的功能，导致市场对于短期内中美贸易战非常恐慌，盘面反弹的动力非常弱。在7月6日之前，棉花都会表现很弱。

从技术上看，ICE棉花收大阴线，突破震荡整理的下沿，预示后期仍有下跌空间；郑棉CF1901合约收一小阴线，处于10日均线之上和60日均线之下，处于所有均线之下，呈空头排列，考验16500。