美元指数的走强是导致人民币贬值的真凶？_福汇FXCM_环球金汇网

最近，持续多日的人民币明显贬值，到底怎么回事呢？今天，小编就带大家去了解一下人民币的最新报道。 持续多日的人民币明显贬值，引发了市场的广泛关注，有些观点还将其与贸易争端联系。抽丝剥茧，我们应该如何理解当下人民币汇率的贬值呢？

从今年3月8日特朗普政府“发难”，中美贸易摩擦经过了多轮发酵、反复与协商，而在岸人民币兑美元汇率却从3月8日的6.3388升值至4月18日6.2721。我们或许能看到，贸易摩擦并不能解释近几日人民币的明显贬值。

事实上，业内人士认为，人民币贬值的首要原因是美元指数的走强。美元走强的核心在于经济基本面，一方面，美国经济持续回升，而欧元区、日本今年以来经济势头有所放缓，导致美元资产的吸引力进一步增强，也推升美元走高。美联储加息等带来的新兴市场国家资本回流美国，也进一步造成了部分国家汇率波动。同时，近期人民币汇率指数也出现下滑，且远期市场显示，人民币对美元一直存在贬值压力。这说明，除了美元指数走高，国内基本面的变化也导致人民币贬值压力增大，比如今年5月新增社融数据“腰斩”、企业信用违约频发等，国内经济下行压力预期增强。

对于下一步人民币汇率的走势，有专家指出，考虑到经济上美强欧弱，加之国内货币政策宽松加码，预计短期内人民币汇率仍将承受一定贬值压力，但不存在趋势性贬值。

需要注意的是，美元当前是短期反弹，而不是趋势走强。有分析认为，今年以来，美国频频对其它经济体挑起贸易战，也逐渐招致反制措施，对自身经济形成一定压力。随着美联储加息对经济的紧缩效应日益显现，美国经济或逐步走弱，这就决定了本轮美元指数上行幅度也会比较有限。从在岸与离岸人民币汇率利差来看，并无明显走阔，也说明市场对人民币贬值预期较为稳定。

根据经验，人民币贬值在情绪上对国内大类资产带来的影响并没有那么悲观。对于股市，新兴经济体汇率贬值对于国内股市并非坏事。汇率预期的变化往往会影响市场风险偏好，特别是在市场风险偏好本身就相对较弱时，汇率的变动也容易引发市场信心的变化。尽管对人民币潜在影响保持警惕是必要的，但大可不必因此而破坏信心。

对于债市，汇率变动导致的资本流动通过影响债券供需关系进而影响债券市场。2018年以来，当汇率贬值幅度较大时，国债收益率下行的倾向性更强，特别是贸易摩擦出现反复以来，债券作为避险资产走出了一波牛市行情。

对于楼市，从货币政策调控上，如果要维持汇率，则央行需要加息，从而对房地产造成打击。要知道，房价是多个因素综合作用的结果，更多的是受到国内调控政策、货币供给以及居民需求等因素的影响。短期汇率波动还不至于对房价形成趋势影响。如果汇率不是趋势性的大幅贬值，房价基本不会受到制约。

总体来看，不少机构认为，中国经济基本面仍对人民币汇率形成有效支撑，当前外汇市场供求和预期基本稳定，也决定了人民币汇率无大幅贬值的风险。人民币贬值对大类资产的影响还是有限的，投资者无需过度忧虑。

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