BMO：是时候看看黄金的表现了！
BMO Capital Markets表示，随着宏观和微观基本面趋同，黄金市场正接近一个“最佳点”，并补充称，投资者应注意这一点。
BMO的分析师在周二发布的报告中称：
“宏观经济，公司基本面和估值都表明，投资者有可能从增持矿业股中获利，金银价格回升至更高的水平可能只是激发投资者兴趣的催化剂。”
BMO将今年的黄金价格预期上调了4%至每盎司1327美元，报告中凸显了通胀问题，以及黄金价格对美元升值显示出一定的弹性。
“在金属领域，当人们谈到通货膨胀时，就会立刻想到黄金。当前不断上升的通胀环境使得市场预期美国将进入更快的加息周期，尽管未来我们仍预计这将成为美国经济史上最缓慢的紧缩周期之一。当前，美国的货币政策似乎仍将保持宽松。”
据报告显示，实物需求是今年支撑黄金价格的因素之一。“近年来，除了2013年明显例外，黄金一直从宏观资产配置中受益，资金一直流入ETF市场。与之形成反差的是，实物需求一直难以支撑微观资产配置。换句话说，在过去几年中，印度的进口限制阻碍了零售行业的发展。”
BMO预计，当前的通胀环境和日益加剧的贸易紧张将推动实体需求复苏。
“我们预计，随着对冲需求的再次上升，零售买家将会回归市场。不过黄金市场也存在着一些负面的因素，包括美元升值导致宏观资产配置中的比重下降，以及新兴市场消费者可能寻求另类投资领域，比如比特币。”分析师指出。
报告还称，在美元走高和美国实际利率上涨的背景之下，黄金价格表现出“出乎意料的弹性”。
随着人们越来越担心美国目前的经济扩张即将结束，。黄金通常在通胀周期的早期表现良好，而这种情况往往也是在经济扩张进入顶峰之后出现的。
分析师也看到了投资黄金股的良好机会，并指出黄金股票市场目前的估值处于低谷，这是一个诱人的投资机会。
BMO分析师写道：“许多金矿公司情况已经出现了实质性的改善，它们正开始与其他行业和材料行业展开竞争。”
报告指出，过去三年的重组改善了金矿公司的盈利能力，企业文化转向了更好的商业实践，使贵金属矿商在工业和材料领域的竞争力日益增强。