宏源期货：预期利好落空，郑糖远月呈现恐慌式下跌
内容简要： 国内现货：昨日(7月4日)，主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商站台报价5330-5340元/吨(0);南宁中间商站台报价5280-5330元/吨(0);湛江中间商报价5300-5320元/吨(0);昆明中间商报价5030-5040元/吨(-45)。
要点
1.原糖：原糖昨日休市
2. 国内现货：昨日(7月4日)，主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商站台报价5330-5340元/吨(0);南宁中间商站台报价5280-5330元/吨(0);湛江中间商报价5300-5320元/吨(0);昆明中间商报价5030-5040元/吨(-45)。
3. 郑糖盘面回顾：昨日(7 月4日)，SR1809合约开盘5050，收跌18点(跌幅0.36%)，报收5019，减仓9948手，持仓为565204手。
4. 海南截至6月底已销糖7.16万吨，产销率同比减少5.37%。新疆截至6月底累计销糖42.22万吨，产销率接近八成。
5. 欧盟5月出口糖22.2万吨，同比增加44.6%，但为17/18榨季以来的最低单月出口量。 欧盟2017/18年度(10月/9月)截至5月累计出口糖240.1万吨，较上榨季同期翻三番。本榨季欧盟的主要出口目的地为埃及、以色列、斯里兰卡和叙利亚等。
6. 印度甘蔗欠款已下降283.8亿卢比(或12.53%)至1982亿卢比，上周政府还上调了下榨季B、C类糖蜜制乙醇价格。
小结：昨天对昆明糖会的利好预期落空，失望情绪和对18/19榨季的悲观预期，市场展开移仓换月，远月领跌。从广西的产销数据来分析，今年的库存压力同比三年来较大，若整个7月份销量仍无起色，那么后期的销售压力凸增。但多种利空的因素都已经在盘面上得到了反复的发酵和透支。对19年的合约来说，现在就跌破5000大关，价格跌早了，要防范后市对远月来说还有反复。
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