海通策略荀玉根：6月解禁市值上升 医药等行业解禁压力大
摘要
按照2018/5/31的股价估算，18年6月电力及公用事业、非银行金融、医药行业解禁压力最大，解禁额分别为732、569、456亿元，解禁市值/自由流通市值分别为8.54%、3.36%、2.42%，从个股来看，6月中国核电、国泰君安解禁规模最大，解禁金额分别为687、464亿元，解禁市值/流通市值分别为72.8%、31.9%。
核心结论：①18年5月产业资本在二级市场净减持69.2亿元，而18年4月净减持30.2亿元，2016年以来产业资本月均净减持31.0亿元。②以2018/5/31的股价测算，18年6月解禁市值/自由流通A股市值为1.90%，2016年以来该比值均值为1.10%，18年6月解禁市值/成交金额为4.61%，2016年以来该比值均值为2.33%。③以2018/5/31的股价估算，18年5月A股解禁市值约为4103亿元，高于18年5月的3148亿元，18年月均解禁3111亿元。
5月减持额和6月解禁额均上升
1。2018年5月产业资本二级市场净减持69.2亿
18年5月产业资本二级市场净减持69.2亿，16年以来月均净减持31.0亿。截止2018年5月31日，从绝对规模看，18年5月产业资本在二级市场净减持69.2亿元，而18年4月净减持30.2亿元，2016年以来产业资本月均净减持31.0亿元。从相对规模看，18年4月产业资本净增持额/解禁市值为-2.20%，2016年以来均值为-1.69%，净增持额/成交金额为-0.04%，2016年以来均值为-0.08%，净增持额/自由流通市值为-0.03%，2016年以来均值为-0.02%。从板块看，产业资本在主板净增持6.9亿元，中小板净减持25.2亿元，创业板净减持50.9亿元，净增持额/解禁市值分别为0.33%、-5.24%、-8.57%，可见创业板减持力度最大。从个股来看，5月国投电力增持力度最强，增持额16.9亿元，增持金额/流通市值为7.7%，智飞生物减持力度最强，减持额为19.1亿元，减持金额/流通市值为11%。
2。2018年6月解禁额较2018年5月上升
18年6月A股解禁市值约为4103亿元，较18年5月增加。按照2018/5/31的股价估算，18年6月A股解禁市值约为4103亿元，高于18年5月的3148亿元，18年月均解禁3111亿元，17年月均2169亿元。18年6月解禁市值/自由流通A股市值为1.90%，2016年以来该比值均值为1.10%，18年6月解禁市值/成交金额为4.61%，2016年以来该比值均值为2.33%，18年6月解禁相对规模高于2016年以来平均水平。从板块看，18年6月主板、中小板、创业板解禁金额分别为2711.00、860.89、530.76亿元，解禁金额/自由流通A股市值分别为1.78%、2.12%、2.33%，解禁金额/成交金额分别为5.44%、4.02%、3.00%。
18年6月电力及公用事业、非银行金融、医药等行业解禁压力大。按照2018/5/31的股价估算，18年6月电力及公用事业、非银行金融、医药行业解禁压力最大，解禁额分别为732、569、456亿元，解禁市值/自由流通市值分别为8.54%、3.36%、2.42%，从个股来看，6月中国核电、国泰君安解禁规模最大，解禁金额分别为687、464亿元，解禁市值/流通市值分别为72.8%、31.9%。
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