二季度的基金运作没有达到预期，主要是超配了TMT行业。由于电子产业链大部分集中在长三角和珠三角，这两个地区在2季度先后受到了疫情的影响，对相关公司的订单、物流、生产，均产生了较大的影响。随着疫情防控进入常态化、快反应，预计未来不会出现类似二季度的情况，叠加对经济的托底，预计接下来国内经济的恢复会比较快，持续的时间较长。从恢复的顺序和弹性来看，制造业好于服务业，可选消费品如汽车的消费受到了税收优惠政策的影响，强于必须消费。随着各地地产限购政策的逐步放松，地产销售出现边际转暖迹象，预计在年末地产产业链的相关公司也能够感受到需求的回暖。
展望海外，最大的风险来自美联储为了对抗通胀进行的持续加息。这一方面影响了盈利预期，也影响了市场流动性，存在双杀的风险。相较而言，A股和港股的资产相对美股性价比更好，会吸引外资的配置。目前看外需的转弱已经逐渐反映到部分行业的订单上，预计下半年这种趋势会愈加明显。
下半年本基金会更加努力寻找景气度边际改善的行业，积极寻找性价比好的投资机会。